Markets Gardening #8: De los datos a la sabiduría: el camino que recorren los inversores más exitosos

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Markets Gardening #8: De los datos a la sabiduría: el camino que recorren los inversores más exitosos
By Markets Gardening • Issue #8 • View online

De los datos a la sabiduría: el camino que recorren los inversores más exitosos
Muchos creen en la capacidad de los mercados de ajustarse sin fricciones a las nuevas realidades, a la cambiante información. Los recursos están siempre asignados y valorados de forma correcta gracias a la eficiencia del mercado.
Lo cierto es que en la vida económica, existen ineficiencias que pueden perdurar en el tiempo, las cuales generan oportunidades para aquellos que sepan aprovecharlas. Los mercados no son perfectos, ya que quienes los forman, las personas, su parte racional y su parte emocional sujeta a sesgos, son imperfectos.
Esto sucede también en los modelos teóricos en finanzas que están detrás de la hipótesis de la eficiencia de los mercados (EMH). Empezando por la noción de información, que es clave en este ámbito. Recordemos que la EMH significa, en esencia, que los precios de los activos reflejan en cada momento toda la información disponible. Pero, ¿qué hay de la interpretación de esta información? ¿la información es algo objetivo? ¿todos los agentes la interpretan igual?
Conviene distinguir entre los distintos niveles que representan los datos, la información, el conocimiento y la sabiduría, según la pirámide DIKW (la jerarquía de la inteligencia, en términos de Barry Ritholtz). 
Los datos son los hechos objetivos sobre un evento que no admiten discusión. La información utiliza como input los datos, pero les aplica herramientas conceptuales (modelos que establecen relaciones entre unas variables y otras) para obtener algo de ellos. El conocimiento da forma y contextualiza esa información, que mediante el entendimiento y la práctica, puede pasar a ser sabiduría.
Demasiada información dificulta el conocimiento, y con mucha frecuencia, demasiado conocimiento pone trabas a la sabiduría, debido a la arrogancia. Me temo que hoy vivimos en un mundo con una cantidad aplastante de información estúpida y muy poca sabiduría.
- Fernando del Pino
Pero ello no quiere decir que no podamos tener ciertas nociones de cómo ciertas empresas se comportarán a futuro. Por supuesto, sin garantías, siempre desde una perspectiva probabilística. Para ello, se estudia el pasado, y a veces se obtienen ciertas regularidades empíricas. Se trata de conocer al management, con el fin de acercarse a su trayectoria, cómo toma las decisiones la empresa y extrapolar hacia el futuro (asumiendo que si en el pasado ha actuado en favor de los accionistas, lo seguirá haciendo). Para eso los inversores fundamentales más cualitativos, analizan en profundidad los negocios, para conocer si tienen ventajas que los defenderán de la competencia (fosos defensivos, o moats), en el presente pero sobre todo en el futuro.
Entrevista a Larry Fink, fundador de BlackRock: “I Don’t Identify (myself) as Powerful”
Tras conocer el ingente ritmo de crecimiento de los activos de Vanguard, $2B al día a cierre del primer trimestre del año, el fundador de Blackrock y uno de los principales pioneros en el mercado de la gestión indexada, es entrevistado por Bloomberg, donde reflexiona sobre el crecimiento del sector y la gestión pasiva, las perspectivas para la industria financiera a futuro, y la estrategia de la firma para reemplazar la gestión de activos “humana” por tecnología.
El patrimonio en Fondos de Inversión en España llega a los 244k B€ en el primer trimestre de 2017
Fuente: INVERCO Análisis Marzo 2017
Fuente: INVERCO Análisis Marzo 2017
El patrimonio en fondos de inversión en España crece en un 4% desde el inicio del año, con un nuevo máximo histórico, los 244kB€.
El 65% del crecimiento se debe a nuevas suscripciones netas (con una pauta regular de 2.000 M€ cada mes) y el restante a plusvalías generadas por las inversiones.
[Podcast] Scarlett Sieber (BBVA VP de Biz Dev), reflexiona sobre la creación de un ecosistema bancario que favorezca la innovación
Tearsheet entrevista a Scarlett Sieber, VP de desarrollo de negocio en BBVA, quién comenta las inversiones en startups que el grupo bancario ha llevado a cabo (como el caso de Simple) durante los últimos ejercicios, y el futuro de la industria en materia de innovación, como un trabajo conjunto entre la banca tradicional y startups, en ningún caso independiente.
Facebook entra en los pagos a través de Messenger
  • Anuncia su intención de permitir pagos peer-to-peer a través de su app de mensajería, sin intención de convertirlo en modelo de negocio.
  • En 2014, Facebook contrató a David Marcus, anterior presidente de PayPal para dirigir el equipo de Messenger, su app de mensajería.
Según apuntaba Marcus en una entrevista reciente:
“We’re not going to take cuts of payments” “The one thing we traditionally do, and is a decent business for us, is advertising. So we’ll continue focusing on that.”
La industria de medios de pago instantáneos (P2P) avanza exponencialmente, con propuestas en nuestro país como Verse, Twyp o Bizum. 
¿Otro paso adelante para la desaparición del papel moneda?
Tus ojos dicen quién eres: el futuro de la biometría en el mundo financiero
“En los próximos años, la biometría se convertirá en habitual para la identificación y detección de fraude para nuestros clientes"
- afirma Ryan Crowley, líder de innovación en JPMorgan Chase
Los servicios de autenticación basados en biometría comienzan a establecerse a raíz de avances en hardware, como Touch ID para la identificación y acceso a servicios online por parte de clientes. 
La banca plantea ahora qué métodos son verdaderamente seguros sin generar fricción para el día a día del cliente.
La inversión en compañías early-stage llega a máximos en el primer trimestre de 2017
Con 72 operaciones y un total de más de 305 M€, la inversión en compañías early stage alcanza nuevos máximos en nuestro país.
Wealthfront comienza a ofrecer créditos personales a sus clientes
El roboadvisor  (asesor de inversiones automatizado) americano ha anunciado el lanzamiento de préstamos personales bajo la premisa de favorecer la consecución de metas a largo plazo para sus clientes, evitando así el recurrir a la liquidación de parte de las inversiones y hacer efecto sobre el interés compuesto de las mismas. 
Supone al mismo tiempo una vía de negocio alternativa a la tradicional comisión de gestión de esta tipología de plataformas, en entredicho por su viabilidad a largo plazo.
BBVA afirma haber completado su primera transacción en la blockchain
Bajo su laboratorio de innovación con Bitcoin y blockchain, BBVA ha completado correctamente la primera transferencia de una remesa monetaria entre países (de España a México) en cuestión de segundos, suponiendo este uno de los primeros casos de uso en los que el banco se encuentra trabajando.
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